圣路易斯联邦储备银行(St. Louis Fed)的经济学家写道，这是因为债务狂潮可能会给银行准备金带来压力。
自6月以来，财政部已经发行了1万亿美元的国库券，预计到年底还将发行6,000亿美元。
圣路易斯联邦储备银行(St. Louis Fed)的经济学家表示，美国的债务狂潮可能会迫使美联储(Fed)停止量化紧缩政策，以免金融体系变得不稳定。
自6月债务上限僵局得到解决以来，财政部已发行了1万亿美元的国库券，预计到年底还将发行6,000亿美元。
与此同时，美联储去年停止购买债券，并一直在缩减其资产负债表，使银行准备金和货币市场基金成为购买美国债务的主要资金来源。但之前的量化紧缩运动导致银行准备金下降，迫使美联储在2019年改变态度，购买了美国国债。
圣路易斯联邦储备银行的经济学家在一篇论文中写道:“尽管目前有充足的储备，但一些较低的储备水平可能会给金融市场带来压力。”“因此，随着美联储继续实施第二轮量化宽松计划，它将需要评估何时放缓和停止赎回，以避免从银行体系中抽走太多准备金，造成负面的金融压力。”
QT计划是一种让到期债券流失以减少国家货币供应的策略。与此同时，美联储正在大举加息，以使通胀率回到2%的目标水平。与此同时，随着大型基础设施和支出项目的增加，政府借款大幅增加。
最近，货币市场基金基本上没有参与美国财政部的大规模国库券发行。这是因为他们一直青睐美联储的隔夜逆回购计划(简称ON RRP)，该计划的回报率更高。
但如果太多资金从银行储备中流出，用于购买所有投放市场的美国债券，那么银行可能难以满足监管要求。
该报告警告称，“随着QT的持续，存在一种风险，即ON RRP余额仍然相当大，银行准备金占美联储负债收缩的大部分。”在这种情况下，银行业监管约束可能比预期更早开始生效。”
最重要的是，美联储的调查显示，银行倾向于持有更多的准备金。
虽然圣路易斯联邦储备银行的报告估计，2万亿美元的银行准备金可能是最佳水平，但数据显示，这一水平可能更高。
报告称:“金融市场在不断发展，期望的流动性可能接近名义GDP(2.7万亿至3.3万亿美元)的10%至12%，而目前的准备金余额水平已经在估计的上限附近。”
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