互联网已经移动化。数据中心已经走向了云端。现在汽车自动驾驶。聊天机器人越来越聪明了。
但还有一件事。当经济好转时，投资者争相退出。尽管周四大幅反弹，但以科技股为主的纳斯达克指数连续第四个季度收跌，创下2000-2001年点阵炸弹时代以来最长的连续收跌纪录。-十年的日期是1983年至1984年，当时电子游戏市场崩盘。
今年是纳斯达克指数首次在四个季度都出现下跌。今年前三个月下跌9.1%，第二季度和第三季度分别下跌22%和4.1%。第四季度下跌1%，去年12月下跌8.7%。
去年全年，纳斯达克指数下跌33%，为2008年以来的最大跌幅，也是有记录以来第三糟糕的一年。这一下降发生在14年前，当时房地产危机引发了金融危机。
Loup Ventures的执行合伙人吉恩·蒙斯特周三对CNBC的布莱恩·沙利文表示:“现在真的很难对科技抱有乐观态度。”“你会觉得自己错过了什么。你会觉得自己没听懂笑话。”
除了2008年，纳斯达克指数表现最差的另一年是2000年，当时互联网泡沫破裂，该指数下跌了39%。早期互联网接管世界的梦想已经破灭。Petstgd以制作马袋玩偶而闻名，于当年2月上市，9个月后关闭。EToys于1999年首次公开募股，市值增长至近80亿美元。2000年，该公司市值缩水，几乎失去了全部价值，并于次年年初破产。快递公司Kozmotgd从未进行过首次公开募股(ipo)，该公司于2000年3月提交了ipo申请，并于8月撤回了ipo。
亚马逊有史以来最糟糕的一年是2000年，当时下跌了80%。思科(Cisco)股价下跌29%，次年又下跌53%。微软下跌超过60%，苹果下跌超过70%。
这与今天的情况非常相似。
在2022年，由于投资者对元宇宙的未来望而却步，这家原名为Facebook的公司损失了近三分之二的价值。一直以来被视为技术企业的特斯拉遭遇了现实，股价也出现了类似的下跌。亚马逊股价下跌了一半。
今年的IPO市场并不活跃，但许多去年以天文数字估值上市的公司市值缩水了80%甚至更多。
也许最接近2000年的类比是今年的加密货币市场。数字货币比特币和以太币的涨幅超过60%。随着加密货币投机者的逃离，超过2万亿美元的价值已经消失。有几家公司已经破产，最引人注目的是加密货币交易所FTX，该交易所在今年早些时候达到320亿美元后倒闭。公司创始人萨姆·班克曼-弗里德目前面临刑事欺诈指控。
唯一一家在纳斯达克上市的大型加密货币公司是coinbase，该公司于去年向公众发布。到2022年，该公司股价下跌86%，市值蒸发超过450亿美元。根据FactSet的数据，纳斯达克成分股公司的市值今年总共缩水了近9万亿美元。
在2000年的顶峰时期，纳斯达克成分股公司的总市值约为6.6万亿美元，到2002年10月市场触底时，市值已缩水约5万亿美元。
尽管有相似之处，但今天的情况不同了。
在很大程度上，2022年的崩盘并不是公司一夜之间就消失了，更多的是投资者和首席执行官们意识到了现实。
在廉价资金推动了10年的增长之后，企业正在裁员和重新估值。随着美联储提高利率以控制通胀，投资者不再看好无利可图的快速增长，开始要求产生现金。
SVB Private首席投资官香农·萨克西亚在接受CNBC采访时表示:“如果你只看未来的现金流，而不考虑盈利能力，那么这些公司在2020年表现得非常好，而这些公司今天是站不住脚的。”加班”。Saccossia称，"未来几个季度，科技行业可能已死。"他补充称，部分行业"将在隧道尽头看到一线光明。"
你所描述的隧道是美联储(Federal Reserve)持续提高利率，只有在经济进入衰退时才可能结束。这两种情况都是许多科技公司的担忧，因为当经济处于增长模式时，科技公司往往会蓬勃发展。
去年12月中旬，美联储将基准利率上调至15年来的最高水平，将其上调至4.25%至4.5%的目标区间。在大流行期间以及金融危机以来的几年里，这一利率一直固定在接近零的水平。
10月底，科技投资者Chamath Palihapitiya在接受CNBC采访时表示，10多年的零利率“扭曲了市场”，“让经济的各个领域都出现了狂热分子和资产泡沫。”
Palihapitiya和其他人一样受益于廉价资金、对特殊目的收购公司(SPACs)的开创性投资，以及寻求通过反向并购上市的空白支票实体。
根据SPAC Research的数据，由于固定收益无法获得回报，而技术吸引了极高的估值，SPAC开始起飞，2021年在美国证券交易所筹集了超过1600亿美元，几乎是前一年的两倍。今年这一数字降至134亿美元。由过去两年通过spac上市的最大公司组成的CNBC后spac指数在2022年损失了三分之二的价值。
SPAX在2022年退缩了
CNBC
所有投资者都知道，预测底部是徒劳无益的。没有两次危机是相同的，自2008年房地产崩盘以来，经济发生了巨大变化，自2000年互联网崩盘以来更是如此。
但很少有市场预测者预计2023年会出现大幅复苏。Loup的明斯特说，他的基金持有50%的流动性，并补充说，“如果我们认为我们在底部，我们今天就会扩张。”
风险投资公司Bullpen capital创始合伙人邓肯?戴维森预计，未来还会有更多痛苦。他回顾了互联网时代，当时它用了2年零7个月的时间从顶峰走向低谷。截至上周五，纳斯达克指数创下历史最高价格仅13个多月。
戴维森说，至于私募股权投资者，到2023年，“我认为我们将看到很多底线交易拦截公司。”戴维森在20世纪80年代开始从事科技投资。他说，要达到市场底部，“我们可能还剩下两年时间。”